特雷德马克非洲高级总监称：乌干达先令走弱将压低肯尼亚对乌制成品出口

据《商业日报》（Business Daily）10月20日引述，特雷德马克非洲（TradeMark Africa）运输和物流高级总监阿比舍克·夏尔马（Abhishek Sharma）说，乌干达先令走弱可能压低肯尼亚对乌干达的制成品出口。特雷德马克非洲是一家专注促进非洲内部贸易的非营利机构。

夏尔马说：“对我们的很多制成品来说，完全可以预期出口额会下降。”按他的说法，乌干达先令贬值后，肯尼亚商品对乌干达买家变贵，需求会减少。乌干达是肯尼亚最大的出口市场。

乌干达先令兑美元从6月底的3710先令跌到最低4240先令，这个低点出现在报道发表前一周，跌幅超过14%。境外投资者抛售乌干达国债，进口商、能源公司和电信行业对美元需求强劲。

据《星报》（The Star）5月4日报道，肯尼亚国家统计局（Kenya National Bureau of Statistics，KNBS）《2026年经济调查》显示，2025年肯尼亚对乌干达出口额为1624亿肯尼亚先令，增长28.8%，占出口总收入的14.5%，乌干达仍是肯尼亚最大的单一出口目的地。同期肯尼亚出口总额为1.119万亿肯尼亚先令。

反方向的贸易小得多。乌干达向肯尼亚出售牛奶、玉米和茶叶等商品，金额为469亿肯尼亚先令。肯尼亚对乌贸易顺差每年超过1000亿肯尼亚先令。

夏尔马还说，同样的汇率变化可能把更多乌干达商品吸引到肯尼亚的边境城镇，例如布西亚和马拉巴，当地商贩可能抗议。不过他不认为进口会大幅上升，因为在货币贬值之前，来自乌干达的进口就已经下降，他举出的原因包括糖税在内的贸易问题。他还说：“肯尼亚上一轮货币贬值时，我们看到的是相反的情形。”当时乌干达商品进入肯尼亚的速度放慢。

乌干达银行（Bank of Uganda，即该国央行）10月14日召开紧急货币政策委员会会议，把央行基准利率上调225个基点，从9.75%升到12%。行长迈克尔·阿廷吉-埃戈（Michael Atingi-Ego）宣布了这一决定。央行在声明中给出的理由是中东冲突升级、全球能源价格上涨和全球金融环境收紧。

乌干达银行此前已把商业银行的现金准备金率从11%提高到13.5%，9月24日起执行。9月乌干达整体通胀率为4.6%，8月为4.1%。央行预测未来12个月整体通胀率为7.0%至7.5%，核心通胀率为5.5%至6.0%，核心通胀的中期目标是5%。

据路透社10月14日报道，加息消息公布后乌干达先令反弹，当天一度对美元升值超过6%（数据来自伦敦证券交易所集团）。路透社把这轮下跌归因于两点：伊朗战争推高了国际油价，乌干达是燃油净进口国，对美元的需求因此上升；美联储9月加息后，投资组合资金也撤出了乌干达证券市场。路透社引述乌干达本地经济学家约翰·瓦卢盖姆贝（John Walugembe）的话说：“我们的进口开支很大，存在贸易逆差。”他还说，中东侨汇受阻，加上乌干达5月和6月出现埃博拉病例后旅游收入减少，让情况更糟。

乌干达官方储备可支付3.7个月的进口，低于东非共同体4.5个月的目标。肯尼亚的储备可支付5.9个月的进口。