肯尼亚央行调查：26.7%企业CEO称贷款难，53%靠自有资金

肯尼亚中央银行（Central Bank of Kenya，CBK）10月20日公布9月CEO调查报告：受访企业负责人对未来12个月的乐观程度高于7月，但26.7%的受访者认为从银行获得融资困难或非常困难。

这项调查由央行每两个月做一次，在货币政策委员会（Monetary Policy Committee，MPC）开会前进行，用来了解企业对经营环境的看法。9月的调查在9月7日至18日进行，央行通过在线问卷，向600家私营企业的首席执行官征询意见，对象包括肯尼亚制造商协会（Kenya Association of Manufacturers，KAM）、肯尼亚全国工商会（Kenya National Chamber of Commerce and Industry，KNCCI）和肯尼亚私营部门联盟（Kenya Private Sector Alliance，KEPSA）的会员。

受访企业中，79%是本土私营企业，14%是外资私营企业。53%的企业2025年营业额低于2.5亿肯尼亚先令（约190万美元），13%超过50亿先令（约3850万美元），按央行10月21日公布的1美元兑129.92先令汇率折算。64%的企业雇员不足100人。

受访者把前景改善归因于国内需求有韧性、订单增加和季节性消费，还提到旅游业回暖、借贷成本下降、流动性改善和汇率稳定。他们列出的风险包括燃油、运输等投入成本偏高，家庭收入承压，天气不利，以及地缘政治紧张。

在信贷方面，第三季度43.1%的受访者认为获得银行融资的难度适中，30.2%认为容易或非常容易，26.7%认为困难或非常困难。央行说，多数受访者反映贷款利率下降。央行网站列出的8月平均贷款利率为14.34%。

报告说，抵押品要求高、审批流程长、材料要求多以及借贷成本，仍然限制了融资，小企业尤其如此；需求疲弱和现金流紧张也降低了一些企业的借款意愿。

融资来源方面，53%的受访CEO说，公司主要靠自有资金运转，28%靠银行贷款，7%靠私募股权，2%靠发行新股或首次公开募股（IPO），另有10%靠其他渠道。7月调查中，自有资金占49.7%，银行贷款占33.7%；2025年9月分别为50.0%和30.8%。

央行说，尽管贷款利率已经下降，对信贷成本的顾虑仍让一些企业更愿意用内部资金。另一些企业用银行透支、供应商赊账、客户订金和预付款，以及发展伙伴的赠款。

调查显示，第三季度企业经营表现不一：订单和销售改善，产量和雇员数大体稳定，采购价格上涨，销售价格基本没变。央行说，第四季度在季节性需求带动下有望改善。

37.2%的受访者说企业产能没有用足，如果需求突然上升也不会有困难；另有44.5%已接近满负荷，预计会有一定困难。

未来12个月，受访者认为制约增长的主要因素是营商成本高、能源价格高和地缘政治紧张，尤其是中东局势。与7月相比，预计中东局势将产生较大影响的受访者减少。76%的受访者说，他们的企业已在经营中采用自动化、数字化等技术。

受访CEO提出的改善营商环境建议包括：降低各项征费、牌照费、合规成本和生产成本；通过降低贷款利率、简化贷款条件和灵活还款安排，让企业特别是中小企业更容易获得负担得起的信贷。他们还要求税收和监管政策可预期，出台前充分征求意见，并把国家和郡两级许可合并。

央行同日还公布了9月市场预期调查（Market Perceptions Survey）。这项调查面向400家私营企业，其中包括38家商业银行和14家小额信贷银行。实际收到38家商业银行、14家小额信贷银行和207家非银行企业的回复，总体回复率为65%。

这项调查的受访者预计，未来三个月通胀将维持在略高水平，主要原因是食品供应受限、燃油和运输成本上升以及全球冲击。央行网站把这一结论概括为通胀将高于5%，但仍在目标区间内。受访者还预计，在央行基准利率（Central Bank Rate）保持稳定的支撑下，未来12个月贷款利率大体稳定。

央行网站列出的基准利率为8.75%（10月7日），9月通胀率为6.8%。